内容摘要：今日动力煤市场继续呈现“供需双弱、价格承压”的特征。主产地价格涨跌互现，市场观望情绪浓厚;港口库存高企压制市场情绪，下游采购疲软;终端电厂日耗提升有限，整体维持刚需补库。市场短

面煤销售持续承压，神华

短期来看，外购对市场支撑有限。煤止进口煤价格优势持续，跌探多港价格涨跌互现，涨煤至元市场活跃度低

1. 内外价差：印尼3800大卡到岸价约426元/吨，矿增口煤若冷空气强度超预期，价跌进口报价承压。关口长协煤供应充足，神华对价格形成底部支撑。外购

需求端：日耗疲软，煤止但港口下行传导仍在压制矿区采购积极性。跌探多港预计延续弱势震荡格局。涨煤至元电厂库存可用天数维持在25天以上，矿增口煤方可能刺激阶段性采购需求。价跌不过未来10天全国大部分地区气温仍偏高，供应边际收紧

1.价格表现：榆林、主产地价格涨跌互现，供应端略有收缩，价格承压”的特征。

主产地：价格分化，

2. 价格阴跌：5500大卡动力煤报价700-710元/吨，

3. 发运倒挂：港口价格持续下行，市场交投清淡。

港口：高库存压制，市场僵持。较内贸煤低52元/吨。同比明显偏高，

进口煤：价格优势仍存，受暖冬影响，市场短期缺乏上行驱动，整体维持刚需补库。波动幅度5-20元/吨。

2. 供应变化：部分煤矿因完成年度生产任务开始减产或停产，成交冷清

1. 库存高位：环渤海九港库存维持3000万吨以上已10多天，市场操作活跃度低迷。块煤因化工需求相对坚挺。火电负荷提升乏力。实际成交稀少。市场心态暂稳，市场观望情绪浓厚;港口库存高企压制市场情绪，

2. 预期偏弱：终端采购意愿不足，

3. 外购价影响：本期主力煤企外购价格持平，

2. 非电需求：化工、叠加新能源出力增强，

神华本期外购煤价持平(巴图塔)

下游采购疲软;终端电厂日耗提升有限，市场煤采购仅维持刚性需求。压制贸易商报价心态。但下行空间有限。供应或将进一步收紧，对坑口价格形成一定支撑。预计短期煤价延续弱势运行，较内贸煤低34元/吨;澳大利亚5500大卡到岸价约690元/吨，电厂日耗难以大幅提升，终端观望为主

1. 电厂情况：全国电厂样本日耗约424万吨，年末煤矿停产检修增多，鄂尔多斯等地煤矿调价意愿减弱，叠加安监升级，水泥等行业按需采购，大规模补库可能性较低。

今日动力煤市场继续呈现“供需双弱、但受制于终端高库存及圣诞假期影响，叠加安全检查趋严(如黑龙江透水事故引发关注)，加剧贸易商发运亏损，同比偏低。卖方挺价乏力，买方压价意愿强，居民采暖用电增量有限，